机警特刊|“固收+权益”产品2022年度榜单出炉!招银、青银、光大、宁银、平安多家理财公司上榜 每日报道

编者按:2023年4月26日,南方财经全媒体集团、21世纪经济报道、南财理财通成功举办第5期策略会,并独家发布《2022年中国银行理财产品实际运作报告》。该报告基于粤港澳大湾区(广东)财经数据中心海量理财大数据撰写而成,并由南财理财通课题组提供专业的金融解读,给投资者提供一个更客观、公正、真实的中国银行理财市场全貌。

“固收+权益”理财风云榜:招银理财收益6.93%,青银理财霸榜6席

2022年,受股债市场大幅波动影响,含权产品挣钱效应普遍较弱,以股票、债券为主要配置资产的“固收+权益”产品遭到一定冲击,客户对理财产品的既有信任被打破,银行理财行业承压。


(资料图)

不过,对比银行理财和公募基金中同属“固收+权益”的产品,银行理财仍旧比公募基金更“稳”。南财理财通数据显示,“固收+权益”理财产品2022年净值平均上涨1.20%,平均最大回撤为1.79%,平均波动率为1.82%。而公募基金中的混合二级债基2022年算术平均回报为-4.18%,平均最大回撤为5.94%,平均波动率为4.52%。可以看出,“固收+权益”理财产品在经受了2022年的市场洗礼后仍然获得了正收益,并且平均最大回撤和波动率控制在2%以内,显著小于混合二级债基。

在南财理财通课题组看来,公募基金和银行理财虽都有“固收+权益”产品,但具体产品特性仍有一定差异。公募基金公司在权益投资方面优势明显,在混合二级债基中配置了更多的权益资产,平均权益仓位达到13.76%(以混合二级债基2022年三季报统计),因此产品波动性较大,但也可能提供更高收益;银行理财则具备债券、非标、量化、股票等多种资产和策略的投资配置能力,投资策略更加分散和均衡,其中权益资产配置比例不高,多在5%以下。因此,在2022年股市、债市波动的环境下,银行理财低波稳健的优势更加凸显。

(数据来源:南财理财通)

在理财公司“固收+权益”公募型产品2022年业绩榜单中,青银理财上榜产品数量最多,有6款产品上榜;招银理财、光大理财、宁银理财和平安理财各上榜1只产品。值得注意的是,青银理财分别排名第七位、第九位、第十位的三款封闭式净值型产品已到期,其中“璀璨人生成就系列(共享)2021年395期”于2023年1月10日到期,运作天数为413天,到期客户年化收益率为4.42%。“海融财富·尊享系列2021年28期(净值型)”和“海融财富·创赢系列2021年47期(净值型)”均于2023年3月8日到期,运作天数都为747天,到期客户年化收益率分别为4.5%和4.48%。

从收益表现看,上榜的10款产品2022年净值增长率均在4%以上,其中招银理财的“招睿颐养丰润两年定开1号”以6.93%的净值增长率位居榜首,也是唯一一款回报超过6%的产品。

从风险指标看,“招睿颐养丰润两年定开1号”的年化波动率和最大回撤在同类产品中达到较高水平,分别为5.50%和2.65%。另青银理财的“璀璨人生奋斗系列半年定开01期”“璀璨人生成就系列(共享)2021年395期”和光大理财的“阳光金18M增利3号”这三款产品的波动率均在1%以上,光大理财“阳光金18M增利3号”的最大回撤也超过1%,其余产品的年化波动率和最大回撤幅度均在1%以下。

从绩效指标卡玛比率看,除排名第二位和第三位的产品回撤幅度为0外,表现最优的是宁银理财的“2021惠添利11134号(中秋专属净值型)”,其2022年净值涨幅与最大回撤率的比值高达9.98。

平安“新启航”平稳运作,首个投资周期年化收益达到4.37%

平安理财“私行新启航一年定开13号”在2022年业绩榜单中排名第八位,为投资周期为一年的开放式净值型产品,风险等级为中低风险,起购金额为10万元,为平安理财私钻卡、高资产客户专享。

该产品将不超过49%的资金投资于非标,小于5%的资金配置优先股,剩余资金投资于标准化债权类资产,凭借多策略协同和臻选低波绝对收益资产的能力,历史表现稳健。产品首个投资周期为2021年12月1日-2022年12月14日,期间实现了4.37%的年化收益率,高于业绩比较基准中枢4.2%(区间业绩比较基准为3.9%-4.5%),也高于同系列兑付收益均值4%。截至2023年3月29日统计,产品自第二个投资周期起始日2022年12月14日运作至今,产品年化收益率也达到了4.45%。

从产品运作报告看,首个投资周期于2022年12月14日结束后,产品份额并没有明显变动,投资者仍然坚定持有,2022年四季度末产品份额总额相比2022三季度末微涨了3.51%,为349,463,825.17 份,期末产品资产净值为3.66亿元。

从资产配置情况看,截至2022年四季度末,该产品主要持有81.81%的资管计划类投资、8.73%的买入返售金融资产、5.31%的债券和3.82%的权益投资。其中,产品持有的资管计划包括“创金合信安创1号”“创金合信安盛1号”“平安证券星辰3号”“平安证券星辰5号”“平安证券星辰FOF1号”和“外贸信托-甄创1号”。“平安证券星辰FOF1号”中有86.89%的比例为基金投资,其余资管计划穿透后主要投资债券资产。

拓展旗舰固收边界,平安理财探索多资产多策略解决方案

事实上,传统银行理财以含非标的固收产品为主,该类型的产品市场占有率一直较高,系各理财公司现金理财外的主流固收产品线。随着格局的演绎,银行理财经历“资管新规”重塑和管理人层面不断专业化、规范化的迭代,从传统的含非标固收产品(与老理财体验契合度相当高,且长期在架,期限丰富程度高)作为起点,进一步打造策略交易能力,探索多资产多策略的解决方案。

南财理财通课题组了解到,平安理财于2022年四季度创设了“启元”系列理财产品。该系列一方面作为主力固收品牌,以标准化固收资产作为主要资产来源,升级打造多资产、多策略轮动带来的风险收益比;一方面响应公司多产品线经营的策略进行差异化布局,多维度拓宽旗舰固收边界。

根据平安理财介绍,“启元”系列从2022年四季度开始陆续成立了5只最短持有期形态的产品,分别为“启元添利7天持有1号”“启元添利30天持有1号”“启元策略180天持有1号”“启元策略360天持有1号”“启元添利90天持有1号”。

其中“启元添利”系列7天持有期和30天持有期的产品在运作近1个月后即遭遇了2022年11月的债市巨幅调整,但产品仍保持较低回撤。截至2023年3月7日,两只产品成立以来年化收益率分别为3.00%、2.78%,最大回撤分别为0.09%、0.10%,优于中债综合财富(总值)指数表现,体现出底层多元策略配置的优势(包括小比例优先股及对冲打新策略,降低单一债券类资产的影响)。

“启元”策略180天持有期和360天持有期的产品均于2022年10月成立,稳健应对了市场震荡,两只产品净值回撤只有20bps左右,仅在11-15天便完成净值修复,而同期债市指数下跌1%且历时4个月尚未完成修复,“启元”策略底层机器量化策略项下负久期因子生效,受市场端影响较小,从收益率配置角度更体现投资价值。

此外,在“固收+权益”赛道,平安理财也打造了旗舰产品“卓越成长”系列。作为一款追求确定性和弹性的“固收+”产品,“卓越成长”系列坚持“固收+”绝对收益定位,稳中求进。2022年四季度市场整体迎来转折,疫情及地产政策快速调整,呈现股强债弱的基本行情。“卓越成长”系列把握住了权益预期改善和债券票息配置机会,净值短暂回撤后在2023年快速修复。2022年以来到期产品平均兑付年化收益2.93%,在一波三折的市场环境中取得相对稳健的收益。自2019年9月首发以来,“卓越成长”系列合计已完成兑付74次,历史到期兑付均为正收益,平均兑付年化收益率为3.83%,最高兑付6.86%,最低兑付1.45%,充分体现了“稳中求进”的特征。

平安理财在接受南财理财通课题组采访时表示,“卓越成长”系列关注股债及另类资产性价比,通过波动率平衡、估值再平衡不断适应市场环境,优化股债等资产配比。权益部位均衡配置多元权益和另类策略增厚收益,通过对冲打新、定增策略、CTA策略、基金优选等增加收益获取的多元性,降低单一资产波动对产品净值带来的冲击。同时,“卓越成长”系列定位中长期限,通过拉长投资期限不断平滑波动,力争为客户带来更好的持有体验。自首发产品成立以来,经历三年多市场考验,“卓越成长”系列最大回撤控制在3.00%以内。(数据截至2023年2月底)

(文章来源:21世纪经济报道)

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