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中信证券表示，年中开始，各省份陆续发布了地方财政预算调整方案情况，从地方债额度分配来看，一般债重平衡，专项债重项目，经济大省的专项债额度进一步提高，而偿债压力大和欠发达地区的专项债额度进一步减少，财政不断夯实专项债跟着项目走的原则。相较于去年，今年专项债投向变化不大，主要用于大基建、棚改、城乡社区、交通运输等；但发行进度略慢，后续料将显著提速。从各地预算调整方案来看，中央对地方转移支付调整或将提前，财政收入承压、欠发达省份和公开表示财政紧平衡的三类地区有望获得增量转移支付，缓解财政紧平衡压力。最后，在息差收窄、补资本渠道欠缺背景下，中小银行专项债发行明显提速，预计今年中小银行专项债额度或将增加，以缓释地方中小银行风险。

（文章来源：第一财经）

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